上证指数收涨0.07%，创业板指涨0.31%。煤炭 、电力
、化工涨幅靠前 ，化工ETF嘉实、化工ETF鹏华 、化工ETF天弘
、化工ETF富国、化工ETF华宝化工ETF国泰涨超1%
，化工ETF年内涨超10% 。

化工ETF跟踪中证细分化工产业主题指数，覆盖基础化工 、化肥农化
、化纤、新能源材料等多个赛道 ，权重股如万华化学 、盐湖股份、藏格矿业
、荣盛石化等
。

消息面上
，万华化学Q1净利37.18亿元，同比增20.62%。

万华化学公告称 ，2026年第一季度实现营业收入540.52亿元
，同比增长25.50%；归属于上市公司股东的净利润为37.18亿元，同比增长20.62% 。业绩变动主要系产品价格上涨 ，毛利增加所致
。一季度乙烯一期装置原料多元化改造优势凸显，3月份受国际原油价格上涨、全球化工产业供需格局改变等因素影响
，公司主要产品价格同比上涨，毛利增加。

海关总署陆续公布各个化工品3月份的贸易数据 。诸多化工品都出现了超过50%以上的出口同比增速 ，包括PE 、苯乙烯
、MA和PVC
，出口成为这类品种的新的供给端利好
。另一些品种的进口量仍然居高不下，例如PX3月的进口量实现了环比和同比的增长。

申万宏源表示 ，此轮化工周期拐点核心逻辑在于供给端资本开支结束
，双碳政策叠加存量产能优化，供给端长周期支撑力度强 ，需求端开启补库周期
，供需改善催化拐点到来；地缘冲突仅是短期扰动周期修复的节奏，不改方向 ，甚至此轮海外产能冲击更为显著
，反而加速了全球化工供给侧改革，并间接拉动国内出口需求 ，本轮化工供需逻辑再度强化；往后看，若油价在新的中枢下企稳
，多数化工品将在新的位置上重塑平衡，甚至格局比战前更佳 ，中国化工产业或将站上新的高度 。

上海证券认为
，“双碳“政策趋严，化工新一轮供给侧改革蓄势待发 ，“反内卷 ”行动深化
，我国化工行业面临结构性过剩的挑战，有望充分受益于“反内卷”行动；碳排双控政策发力 ，加快推动化工行业全面绿色转型；化工行业供给端有望在政策指引下
，逐步提升清洁生产水平，落后产能加速退出 ，相关行业集中度有望提升；中东地缘局势持续紧张
，相关板块迎利好；国际油价高位运行，煤化工成本优势凸显 ，维生素/氨基酸涨价逻辑顺畅，景气明显回暖。

（