热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端

　　黑色基本面改善，焦炭提涨在即

　　来源：华泰期货

　　作者： 邢亚文

　　市场分析

　　期现货方面：本周双焦期货跟随钢材价格整体偏强运行 ，焦炭方面，本周五主流焦企发起第三轮提涨
，湿熄焦上调50元/吨
、干熄焦上调55元/吨，自4月27日0时起执行 。焦煤方面 ，多数煤矿前期预售订单较充足
，短期出货压力不大，煤价整体偏稳
。

　　供给方面：本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为75.48% ，增0.68%；焦炭日均产量64.99万吨
，增0.28万吨；焦炭库存80.06万吨，减1.8万吨；炼焦煤总库存1040.79万吨 ，增28.99万吨；焦煤可用天数12.0天
，增0.28天。

　　需求方面：本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.05%，环比减少0.18个百分点 ，同比去年减少5.03个百分点；高炉炼铁产能利用率89.72%
，环比上周减少0.15个百分点，同比去年减少1.28个百分点；钢厂盈利率49.78% ，环比上周增加2.16%，同比去年减少7.8个百分点；日均铁水产量239.32万吨
，环比上周减少0.18万吨，同比去年减少5.03万吨 。

　　库存方面：根据Mysteel调研数据 ，本期247家钢厂焦炭库存681.5万吨
，较前一周降低3.7万吨，247家钢厂焦煤库存780.6万吨 ，环比增加1.2万吨
，独立焦企全样本焦煤总库存为1040.8万吨，较上一周增加29万吨
。

　　综合来看：焦煤方面 ，目前焦煤供需略显宽松
，高供给导致焦煤库存去化缓慢，压制焦煤价格高度。但近期动力煤库存去化 ，市场预期后续动力煤价格有上涨预期
，考虑到动力煤价格相对坚挺，焦煤下方空间有限 ，后期关注中东局势、能源价格以及近月交割博弈情况 。焦炭方面，本周焦炭产量小幅增加
，焦炭开启新一轮提涨，焦化综合利润尚可 ，焦企生产积极性较好
，整体供应偏稳运行，焦炭刚需仍在 ，短期焦炭价格区间震荡运行
，后期关注焦化利润和库存变化。

　　策略

　　焦煤方面：震荡

　　焦炭方面：震荡

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　宏观政策 、钢厂利润
、焦化利润、成材需求 、煤炭供给、基差风险等
。

　　投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

　　本报告基于本公司认为可靠的
、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报 告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断 。在不同时期 ，本公司可能会发出与本报告所载意 见 、评估及预测不一致的研究报告
。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可 在不发出通知的情形下做出修改
， 投资者应当自行关注相应的更新或修改 。 本公司力求报告内容客观
、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考 ，投资者并不能依靠本报告以取代 行使独立判断
。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果
，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有 。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版 、复制
、发表、引用或再次分发 他人等任何形式侵犯本公司版权
。如征得本公司同意进行引用 、刊发的 ，需在允许的范围内使用，并注明出处为 “华泰期货研究院”
，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用
、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利 。 所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标 、服务标记及标记
。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。