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专题：聚焦美股2026年第一季度财报

　　核心要点

达美乐披萨公布美国同店销售额表现惨淡
，并下调全年业绩指引，股价应声下跌。

首席执行官拉塞尔?韦纳认为 ，受冬季恶劣天气与消费信心走弱影响
，更多快餐连锁企业将公布疲软季度营收
。

达美乐同时面临棒约翰、必胜客等同行的激烈竞争挤压。

　　周一早盘，受美国同店销售增速不及预期拖累 ，达美乐披萨股价大跌 10% 。

　　行业数据显示
，达美乐美国本土同店销售额仅增长0.9%，远低于华尔街分析师预期的 2.3%
。

　　首席执行官拉塞尔?韦纳在接受 CNBC 采访时直言：“我们对这份业绩并不满意。
”

　　公司同步下调美国全年同店销售预期 ，从此前预计的 3% 增速
，收窄至低个位数增长 。

　　韦纳表示，冬季恶劣天气
、消费情绪低迷 ，是压制餐饮行业的共同阻力；

　　受美以与伊朗冲突推高燃油价格影响
，美国 3 月消费信心大幅下滑，后续会有更多快餐品牌曝出相似经营压力
。

　　他坦言：“率先发布财报的坏处 ，就是无从参考同行表现。”

　　达美乐拉开了餐饮连锁企业财报季的序幕 。

　　星巴克将于周二盘后发布财报，Chipotle 墨西哥烧烤、必胜客母公司百胜餐饮定于周三公布业绩
，竞争对手棒约翰则在下周四披露财报
。

　　本季度，达美乐遭遇同行白热化竞争：

　　棒约翰 、必胜客同步跟进达美乐 9.99 美元超值套餐 ，推出同价位促销；小凯撒披萨更进一步
，以 5.99 美元组合套餐，低价碾压达美乐 6.99 美元自选搭配活动。

　　韦纳称：“竞品目睹我们的市场表现 ，不愿继续流失份额
，因此纷纷加码价格战 。 ”

　　但他同时预判，即便推出新促销 ，棒约翰与必胜客本季度同店销售额仍将同比下滑
。

　　展望长期发展
，韦纳对达美乐的未来竞争力保持信心。

　　“达美乐的广告预算，远超排名第二
、第三位的竞品总和 。且两大竞争对手目前均处于待售状态 ，足以说明其经营困境。
”

　　百胜集团已于去年 11 月宣布
，为必胜客评估战略调整方案，包含品牌出售选项；

　　另有消息称 ，棒约翰正与卡塔尔资本背景的 Irth Capital 洽谈私有化收购
。两大披萨连锁今年均计划关闭数百家门店，这将进一步巩固达美乐在披萨赛道的龙头地位。

　　韦纳补充
，若必胜客或棒约翰完成私有化，新东家大概率会持续大规模关店 ，长期利好达美乐市场扩张 。

　　过去一年内
，达美乐股价市值蒸发近三分之一，当前公司总市值约112 亿美元
。