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【央视新闻客户端】

4月29日，顾家家居发布2026年第一季度财报 。报告期内 ，公司实现营业收入50.33亿元
，同比增长2.42%，在行业深度调整的存量竞争格局下 ，展现出稳健的经营韧性
。

尤为亮眼的是，公司经营性现金流净额同比大幅增长至1.02亿元
，这一数据不仅映射出顾家回款效率与资产质量的显著提升，更印证了其2026年战略规划中“质量经营
、结构增长、精益提效 、系统赋能 ”核心导向的落地成效。

2026年一季度 ，家居行业步入“内外联动”的深水区
，叠加季节性因素影响，行业整体承压明显 。但顾家家居始终围绕“零售转型、全球深化
、优质供给、效率驱动
”四大战略持续深耕 ，推动公司全力实现高质量可持续发展
，以战略确定性应对市场不确定性，构筑长期竞争优势 ，在智能研发 、新品迭代
、全球供应链优化等方面均取得阶段性进展。

新品落地赋能增长
，研发投入持续加码

作为四大战略的核心支柱之一，顾家家居持续深化“优质供给”战略 ，紧扣“强化功能智能研发与制造升级 ”的重点工作
，聚焦功能沙发、床垫 、定制三大战略品类，以技术创新驱动产品升级 ，同时加快新品落地节奏，为战略品类的市场份额突破储备充足弹药
。

今年
，顾家家居持续践行“功能智能
”第二增长曲线，加速新品落地。公司曾在3月集中发布2026智能旗舰新品春季系列 ，包括赫兹S9智能沙发
、青云座智能单椅、星耀旗舰软床 、月影智能床垫等多款重磅产品
，延续了此前现象级单品的市场竞争力，进一步丰富旗舰单品矩阵 。

其中 ，赫兹系列作为顾家功能沙发的明星产品之一
，经过多次迭代，赫兹S9智能沙发以Deepbreath深呼吸按摩
、低重心、大坐深 、零重力等开创智能功能沙发的坐躺新时代；月影M8智能床垫则紧扣健康睡眠赛道 ，创新打造WiseWave?波浪式舒压体验
，精准匹配当代消费者对睡眠品质的需求，彰显公司对用户痛点的深刻洞察
。

新品的持续迭代 ，得益于研发投入的持续加码。2025年
，公司研发费用同比增长31.19%，而综合全年规划来看 ，顾家2026年将持续聚焦核心技术突破，推动功能铁架
、电机电控、软件集成的一体化技术整合与产品化落地
，同时加快制造“智改数转”进程，以江东功能为试点打造软体智造标杆工厂 ，通过技术与制造的双重升级
，构筑产品差异化竞争优势，夯实优质供给根基 。

持续深化用户运营 ，开启价值兑现新周期

在产品端持续发力的同时
，顾家家居同步加速深化零售转型，将优质供给与用户运营紧密协同
。2026年顾家家居加速深化零售转型 ，在既有商品运营 、门店数字化、会员体系
、仓配装服等举措基础上持续深化迭代
，全面放大业务价值。紧扣全年规划中，将内贸业务从“制造+批发 ”向零售运营商转型的核心目标 ，聚焦“人、货 、店
”核心要素
，构建以拉式为主的敏捷供应链体系 。

在用户运营层面，顾家家居持续做大做厚用户价值 ，进一步完善会员全生命周期运营体系
。截至2025年末，公司会员总数已突破750万
，年度活跃会员近380万，这一高渗透率会员体系的持续运营 ，正成为精准营销的数智底座
，助力公司将低频的家居消费转化为高粘性的用户资产。2026年一季度，公司进一步打通会员数据资产与零售经营闭环 ，强化会员分层运营
、精准触达与深度价值挖掘
，持续提升会员复购、留存与贡献度 。

零售转型的持续落地离不开强大的后端支撑
。目前顾家家居在全国的城市服务仓已突破200个，覆盖率超70% ，所在城市经销商库存资金效率提升26.5%。2026年顾家家居持续升级仓配装服一体化服务能力
，不断拓展服务覆盖与履约效率，持续扩大总部现货7天送达区域（除偏远地区外）覆盖范围 ，旨在以更快的速度将产品与服务送达用户
，全面提升用户体验与服务口碑 。

信达证券近期研报指出：公司零售转型已逐步从投入期转至收获阶段，在商品运营 、会员运营及履约等方面成功打造成熟模型 ，后续运营能力改善将推动内销份额持续提升。

全球化供应链对冲区域风险，OBM溢价持续释放

回顾2025年
，外贸业务成为顾家家居增长重要动力，去年境外收入达93.26亿元 ，同比增长11.46%
，全球化布局战略成效显著
。公司构建越南
、墨西哥、印尼 、美国等多点生产网络，对冲单一市场贸易风险；OBM门店已覆盖8个国家及地区 ，跨境电商收入突破10亿元
，功能单椅
、功能沙发品类表现突出，全球化供应链与品牌布局持续完善。

进入2026年 ，公司坚持践行“走出去→走进去→走上去”的全球深化底层逻辑
，持续优化全球供应链布局、深化本土化运营，有效对冲区域风险 ，为海外业务长期增长奠定基础 。

供应链布局方面
，一季度，顾家家居持续优化全球供应链体系 ，大幅缩短北美区域交付周期，强化高端功能产品创新投入
，巩固英国 、澳新等核心市场领先优势，稳步缩小西欧市场与头部品牌差距 ，在新兴市场保持中国制造领先优势
。

与此同时
，顾家家居持续深化本土化运营与品牌建设，推动美国分公司本土化转型 ，强化本地决策与市场响应速度
，通过专项赋能越南基地，助推其效率大幅改善。此外 ，顾家OBM业务紧抓出海窗口期
，一季度新增海外数字化终端网点，扩大自有品牌全球覆盖范围 。该公司深化海外供应链布局的系列举措 ，旨在稳步实现海外业务从规模扩张到质量提升的战略性转型
。

多家券商研究报告指出
，海外市场方面，未来凭借多元产品和渠道共同协作 ，预计公司海外市场有望维持稳健增长。随着后续季节性订单放量
、全球供应链协同效率提升，外贸毛利率有望企稳回升
，全球化布局将持续为公司提供抗风险安全边际与增长空间 。

结尾

总体来看，顾家家居2026年一季度在行业整体承压背景下 ，凭借核心战略的持续深耕与落地
，实现了营收稳健增长、经营性现金流大幅改善，盈利含金量持续提升
。公司自2026年一季度开始 ，每一项进展均紧扣2026全年既定经营计划
，体现了公司以战略确定性应对市场不确定性的坚定决心，或将进一步巩固其在软体家居行业的引领地位。

多家机构观点认为 ，随着战略投入的逐步兑现与外部环境的边际改善
，顾家家居的长期成长价值将持续释放 。在行业集中度提升的浪潮中，凭借适配零售转型的组织框架与全球化的供应链韧性 ，顾家有望进一步巩固其在软体家居行业的引领地位
，成为穿越周期的确定性增长样本
。

（