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　　投资者认为
，下周市场将延续降势或维持震荡 。

　　本周（3月16日至20日），A股融资余额高位震荡 ，最新为26322.51亿元（截至3月19日）
。A股融资资金呈现净偿还态势，金额合计107.41亿元。

　　分行业来看
，有色金属遥遥领先，融资净偿还额40.74亿元；石油石化 、国防军工紧随其后 ，净偿还额依次为22.43亿元
、20.78亿元；电力设备、公用事业分列第四 、五位
，净偿还额均在10亿元以上 。

　　电子
、基础化工融资净买入额居前，依次为39.81亿元、24.8亿元；钢铁 、轻工制造等板块净买入额也均在4亿元以上
。

　　融资资金大幅买入这些个股

　　个股方面 ，本周80股融资净买入额在1亿元以上
，寒武纪、宝丰能源
、佰维存储净买入额均超过10亿元，其中寒武纪最高 ，为15.48亿元。

　　寒武纪2025年营收64.97亿元
，同比增长453.21%；归母净利润20.59亿元，同比扭亏为盈 。业绩增长主要受益于人工智能行业算力需求的持续攀升 ，公司凭借产品的优异竞争力持续拓展市场
，积极推动人工智能应用场景落地。

　　除寒武纪外，佰维存储、德明利 、澜起科技等半导体芯片股均获得融资资金净买入 ，金额依次为10.52亿元
、7.4亿元、3.34亿元
。

　　宝丰能源2025年营收480.38亿元，同比增长45.64%；归母净利润113.5亿元
，同比增长79.09%。营收大幅增长主要得益于内蒙古煤基新材料项目投产，带动聚烯烃产品销量显著增加；同时原油 、煤炭等原材料价格下行 ，行业整体利润回暖
，提升了公司盈利能力 。

　　融资资金偿还多只钨业股

　　95股融资净偿还额超过1亿元
。桐昆股份
、东山精密、中钨高新排名前三，融资净偿还额依次为12.34亿元 、9.12亿元
、7.06亿元；中国海油、华工科技 、中国平安紧随其后 ，净偿还额均在6亿元以上。

　　桐昆股份预计2025年归母净利润19.5亿元至21.5亿元
，同比增长62.24%至78.88% 。公司为全球最大的涤纶长丝生产企业
。截至2025年上半年，公司合计拥有PTA产能1020万吨/年 ，涤纶长丝产能1350万吨/年。东吴证券表示
，随着聚酯链反内卷持续推进，公司后续盈利能力有望改善 ，看好公司未来成长性 。

　　值得关注的是
，钨业板块的中钨高新
、厦门钨业、章源钨业均进入本周净偿还前二十榜单，金额依次为7.06亿元 、4.96亿元、3.3亿元
。市场面上 ，近期黑钨精矿价格大幅上涨，最新为101.96万元/吨
，较2月底上涨31.1%；仲钨酸铵最新价格报151.50万元/吨，较2月底上涨29.61%。

　　江海证券指出 ，短期而言
，由于供给端缺乏增量
、需求端持续释放以及库存低位运行，钨粉价格仍具备进一步上行动力；中长期视角下 ，钨矿供需缺口或将进一步拓宽
，钨价高位运行将成为新常态，持续看好钨板块投资机会 。

　　下周两大板块获投资者看好

　　本周 ，上证指数累计下跌3.38%
，跌破4000点大关，最新收于3957.05点
。

　　3月21日 ，数据宝按时发布每周调查《下周市场大概率这么走？》。截至发稿
，已有超过3200名读者参与投票，感谢广大读者支持！

　　报告结果显示 ，参与调查的投资者本周赚钱效应不佳，盈利占比仅12% 。亏损10%以内的占比43%；亏损10%到20%的占比27%。

　　从仓位看
，约45%的投资者目前为满仓或满仓加融资
。从仓位变动看，本周24%的投资者选择加仓；19%的投资者选择减仓；46%的投资者持仓不动 ，静观市场变化。

　　本周A股加速下行
，投资者认为下周市场将延续降势或维持震荡，乐观情绪有所减弱 。调查数据显示 ，37%的投资者认为下周市场将“震荡走低
，跌破3900点 ”，为最主流观点；34%的投资者认为下周市场将“在3900点~4000点横盘震荡
”；22%的投资者明确看好市场 ，表示下周市场将“持续走高
，站上4000点”
。

　　从板块来看，科技、大金融板块受投资者积极关注 ，均较前值上涨2个百分点。从概念角度来看
，电网 、算力
、存储芯片、人工智能 、商业航天/卫星互联网居前，依次为18%
、14%、13% 、11%
、11% 。

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